美股与港股市场动态（2026-08-26）

报告日期：2026-08-26（北京时间）｜行情数据截止：美股 2026-08-25 收盘、港股 2026-08-25 收盘数据源：X(Twitter) 实时检索（grok-x，检索窗口 2026-08-24 起）；行情为东方财富/交易所收盘快照；期权异动为收盘后扫描数据。所有个股涨跌均以权威收盘为准，X 帖仅用于事件与观点。

一、大事速览

英伟达财报进入倒计时，成为本周全市场最大的定价变量。 Rosenblatt 财报前重申买入、目标价 325 美元，看好营收利润双超预期与 Vera Rubin 催化；NVDA 当日收涨 2.19% 至 213.05 美元，成交额逾 259 亿美元，居全市场之首。 𝕏
迪克体育用品（DKS）财报大幅不及预期并下调全年指引，成为当日最大跌幅股。 Q2 营收 55.9 亿美元（预期 56.5 亿）、调整后 EPS 3.53 美元（预期 3.78），FY26 净销售指引下调至 219–222 亿美元、调整后 EPS 下调至 11.00–12.00 美元，主因收购的 Foot Locker 业务疲软；DKS 收盘暴跌 30.68% 至 124.31 美元。 𝕏¹ 𝕏²
阿里巴巴港股 102 亿美元折价配售冲击余波未平，但 8/25 已止跌回升。 约 7.1 亿股新股折价配售、募资约 800 亿港元全部投向 AI 芯片与算力基建，为上市以来最大规模的主要市场增发；港股 9988 于 8/24 单日收跌 8.54%（123.00→112.50 港元），8/25 收涨 1.51% 至 114.20 港元，美股 BABA 8/25 收涨 0.82%。 𝕏¹ 𝕏²
马云与管理层连日增持阿里港股。 多个账号称累计买入规模已逾 8 亿港元（@VestigiaLabs 记录一笔约 6 亿港元的连续增持），被市场解读为对配售摊薄的对冲信号——增持金额未经交易所权益披露交叉核实。 𝕏¹ 𝕏²
SK 海力士确认下一代 HBM 采用英特尔 EMIB 先进封装。 @dnystedt 引述媒体报道，主因台积电 CoWoS 产能持续短缺，海力士加入苹果、联发科等采用 EMIB 的阵营，对 Intel 代工是实质性突破。 𝕏
港股创新药逆势成为当日主线。 药明合联业绩后大涨，收盘 +14.83% 至 80.15 港元；同日恒指微跌 0.02% 报 25511.10 点，恒生科技指数收跌 0.12% 报 4588.54 点，科网股普遍走弱（美团收跌 6.65% 至 77.20 港元）。 𝕏¹ 𝕏²
分析师评级密集调整：AMD 上调至强烈买入、Dynatrace 上调至增持、Moderna 被 Wolfe 上调至 Peerperform。 AMD 当日收涨 4.91% 至 479.18 美元，DT 收涨 2.08%，MRNA 收涨 14.36% 至 158.83 美元（评级仅为中性化上调，涨幅主要由管线与资金面驱动，需注意归因）。 𝕏

二、机构与媒体报道

【事实报道】美股收盘结构——@FirstSquawk 报道，美股在油价回落缓解通胀担忧、市场等待英伟达财报的背景下走高，标普 500 +0.3%、纳斯达克 100 +0.6%，纳斯达克综合指数报 26,154.27。与权威快照对齐：道指 +0.30% 报 53,577.40、标普 500 +0.32% 报 7,677.28、纳指综合 +0.66% 报 26,151.30；恒指基本收平（-0.02%）。 𝕏

【事实报道】盘前异动清单——@zerohedge 盘前汇总提及 DKS 大跌、NVTS 因并购交易走强、BABA 因马云买入港股小幅走高。以收盘核对：NVTS 收涨 1.72% 至 12.44 美元（盘中一度冲高至 13.44 后回落，涨幅显著收敛），KURA 收涨 9.60%，DT 收涨 2.08%，DKS 收跌 30.68%（跌幅远超盘前的 -12%）。 𝕏

【观点/评级】英伟达——@DeItaone 转述 Rosenblatt 财报前重申买入、目标价 325 美元，理由是营收与利润有望双超预期，Vera Rubin 平台构成强催化。@PatrickMoorhead 同日发布与 Yahoo Finance 合作的 12 分钟财报预期拆解。 𝕏¹ 𝕏²

【事实报道】存储与代工产业链——@jukan05 引 TrendForce 预计明年内存将占云厂商（CSP）资本开支的 68%；另引 DigiTimes 称长江存储与长鑫存储正提高海外出货比重，中国内存自给率最早 2027 年底至 2028 年可能超过 50%。@Beth_Kindig 引述三星因需求旺盛对新订单先进制程报价上调最高 15%（4nm SF4 对中美客户涨 10–15%、对台湾客户涨 5–10%，5nm 涨 10–15%）。 𝕏¹ 𝕏² 𝕏³

【事实报道】英伟达 Rubin 节奏——@dnystedt 引述媒体称，英伟达核心测试伙伴京元电（KYEC）预计年底前维持满载，Rubin GPU 因散热设计变更推迟至三季度末，放量出货落在四季度。这一时间表若在今晚财报的指引中被确认，将直接影响 Q4 收入弹性的预期。 𝕏

【观点】机构仓位出现罕见背离——@KobeissiLetter 一方面指出资管机构在标普 500 期货上的多头持仓已升至约 3750 亿美元、接近历史最高；另一方面指出对冲基金上周美股净卖出规模创 2025 年 4 月"解放日"当周以来最大，正在快速平掉看多仓位。同一账号同期给出的两组数据方向相反，反映的是"长线资管极度满仓、快钱抢先撤退"的结构，而非单一结论。 𝕏¹ 𝕏²

三、KOL 多空观点

美股 · 大盘与宏观

看多

@RyanDetrick（≈398 赞 / 42 转发）："S&P 500 above the June peak combined with the S&P 500 A/D line above the uptrend line and you have to lean bullish here."——标普 500 突破 6 月高点，且腾落线（A/D line）仍在上升趋势线上方，广度与价格同步确认，此处必须偏多。 𝕏
@KobeissiLetter（≈652 赞 / 71 转发）：资管机构在标普 500 期货的多头持仓升至约 3750 亿美元，接近有记录以来最高水平，机构层面"极度看多"。（注：极端多头仓位既是趋势确认，也是反向指标，读者需自行权衡。） 𝕏
@KobeissiLetter（≈5786 赞 / 507 转发）："Don't fight the Treasury."——不要与财政部作对，暗示长端收益率将在干预下走低。 𝕏

看空/谨慎

@TimmerFidelity（≈179 赞 / 23 转发）："While earnings continue to boom, I am starting to see signs that the rate of change is peaking... my guess is that the rotation out of the AI space suggests a flatter and more churning market."——盈利仍在爆发，但增速的变化率已现见顶迹象；从 AI 板块流出的轮动，指向一个更平坦、更震荡的市场。同一账号另一条更直白："当我看 AI 的价格行为和各项指标时，现在看不到太多看多的东西。" 𝕏¹ 𝕏²
@KobeissiLetter（≈1217 赞 / 192 转发）：对冲基金上周美股净卖出为 2025 年 4 月以来最大单周，正迅速拆解看多仓位。 𝕏
@azrael_options（互动量极低，仅供参考）："When the Fed itself flags debt levels, the long end reprices first. Term premium demands a cushion and $SPX multiple compression follows if yields keep pushing."——当美联储自己提示债务水平时，长端率先重定价；期限溢价要求缓冲垫，收益率继续上行则标普估值压缩随之而来。 𝕏

美股 · 英伟达与期权定位

@spotgamma（≈31 赞 / 4 转发）："NVDA options are pricing an earnings move of ~5.5%, while the average realized move post-earnings is 7.4% for the past 12 months. That gap is why we're not enthusiastic about shorting NVDA vol."——期权定价的财报波动仅约 5.5%，而过去 12 个月实际财报后平均波动 7.4%，这一缺口意味着做空 NVDA 波动率不划算。偏多波动率。 𝕏
@spotgamma（≈13 赞）："i think earnings reactions, particularly upside are throttled until Friday jackson hole. spy pricing 1/4pt move for nvda ER but 1/2pt move for jhole"——财报反应（尤其是上行）会被压制到周五杰克逊霍尔会议之前；SPY 对 NVDA 财报仅定价 1/4 点波动，却对杰克逊霍尔定价 1/2 点。 𝕏
@CheddarFlow（≈181 赞 / 7 转发）："$NVDA has the most BULLISH flow so far today"——英伟达是当日最看涨的资金流所在。但同一账号前一日发过"Tens of MILLIONS Worth of $NVDA Call Sellers Today"（数千万美元规模的看涨期权卖方）（≈282 赞 / 18 转发），两条相隔一天、方向相反，说明财报前的期权流本身在剧烈换手，不宜单向解读。 𝕏¹ 𝕏²
@CheddarFlow（≈195 赞 / 14 转发）："The large $SPY Put Wall has DROPPED, despite today's gap-up — $2.1 BILLION at 760 now"；另一条（≈179 赞）指出 SPY 在 765 一线仍有约 40 亿美元负 gamma 敞口。看跌墙下移通常是防御需求减弱的信号，但负 gamma 意味着一旦下破关键位，做市商对冲会放大波动。 𝕏¹ 𝕏²

港股 · 中国资产

看多

@cnfinancewatch（≈2 赞 / 2 转发，1.3 万浏览）：港股创新药 ETF 在 1.16 附近止跌回稳，1.16–1.36 之间形成新的操盘中枢；在 AI 科技股重启升势之前，该区间大概率不会跌破。 𝕏
@jharahul311992（低互动）：创新药与 CXO 的底层逻辑全面转向"业绩验证"，药明合联绩后一度涨超 12%。（实际收盘 +14.83%，涨幅高于帖子说法。） 𝕏
@cnfinancewatch：阿里巴巴推出 AI 视频模型 Wan3.0，AI 大模型竞赛持续——被用作支撑此次 AI 巨额融资叙事的产品侧证据。 𝕏

看空/谨慎

@YikunChen1983（低互动）："阿里今天跌 10%，腾讯跟跌 3%。导火索是阿里巴巴配股：募 800 亿港元，全砸 AI 基建。"——该帖数字与交易所数据不符：9988 在配售日 8/24 收跌 8.54%（非 10%），腾讯 8/25 实际收涨 0.45% 至 442.00 港元。事件属实，价格描述以权威收盘为准。 𝕏
@anhei00150529（≈2 赞）：港股午评指出科网股普跌，美团、哔哩哔哩、携程下跌，商汤、网易、小米、阿里上涨。美团当日收跌 6.65%，是恒指权重股中最弱的一档；X 上未检索到对美团大跌原因的实质讨论。 𝕏

四、热度与情绪变化

美股整体：讨论热度显著高于平日，但结构极度集中——几乎所有增量注意力都被英伟达财报吸走，@CheddarFlow 直接点出 NVDA 是本周最活跃的资金流标的。情绪偏多但克制：广度派（@RyanDetrick）与仓位派（@KobeissiLetter 的 3750 亿美元多头）站在多方，宏观派（@TimmerFidelity）与仓位反向指标（对冲基金单周最大净卖出）站在谨慎一侧，粗略看多空表述比例约 6:4。相比前一日的变化在于：谨慎方的论据从"估值高"转向了更具体的"盈利增速变化率见顶"与"AI 板块内部轮动"。

英伟达：热度为绝对第一档。特殊之处在于分歧不在方向而在幅度——期权市场定价约 5.5% 的财报波动，低于过去 12 个月 7.4% 的实际均值，@spotgamma 因此判断波动率被低估；同时市场普遍认为杰克逊霍尔会议压制了财报后的上行释放。这意味着即便财报超预期，KOL 也预期涨幅被"限流"。

港股：讨论热度明显低于美股，且高度单一化——绝大部分帖子围绕阿里配售与马云增持，广搜层面几乎检索不到对恒生指数本身的多空讨论。情绪从 8/24 的恐慌（配售折价、跌逾 8%）转为 8/25 的观望企稳（收涨 1.51%），驱动因素是管理层连日增持与"募资全投 AI 基建"叙事被逐步接受。板块层面的边际变化是资金从科网股（美团 -6.65%）流向创新药（药明合联 +14.83%），@cnfinancewatch 与 @anhei00150529 均把这一轮定性为"业绩验证驱动"而非单纯主题炒作。

半导体产业链：热度中上，主题从"谁买 GPU"转向"内存与封装谁卡脖子"——TrendForce 的"内存占 CSP 资本开支 68%"、SK 海力士转用 Intel EMIB、三星代工提价 10–15%，三条独立信息共同指向上游供给紧张，这是相对前一日新增的叙事线。

五、美股期权异动

标的	方向	行权价/到期	成交量/未平仓	权利金	简评
EWZ（巴西 ETF）	Call	$45 / 87 天	669,588 / 17,517（9.3→38.2倍）	$3415 万	极端新建仓，深度价外（现价 $35.79），单一大额方向性押注
NVDA	Call	$230 / 3 天	185,084 / 78,303（2.4倍）	$2628 万	财报前虚值周 Call 巨量，IV 85%
NVDA	Call	$215 / 3 天	67,536 / 28,038（2.4倍）	$3714 万	平值周 Call，最直接的财报博弈
GLD	Call	$425 / 3 天	63,844 / 62,900（1.0倍）	$3914 万	黄金平值 Call，vol/OI=1 新旧仓各半
TSLA	Put	$420 / 388 天	2,954 / 125（23.6倍）	$3088 万	超长期深度价内 Put 新建，典型持股保护/合成空头
MARA	Put	$12.5 / 10 天	23,494 / 115（204.3倍）	$254 万	全场新建仓信号最强，IV 89%
MRNA	Put	$155 / 3 天	3,110 / 149（20.9倍）	$185 万	IV 135%，暴涨后的短线获利保护
SPY	Put	$772 / 2 天	5,380 / 115（46.8倍）	$361 万	财报前的指数级短线对冲

展开解读

NVDA——财报前的杠铃式布局。 三张 3 天期 Call（$210/$212.5/$215）合计权利金逾 1 亿美元，且 vol/OI 分别为 1.4、9.1、2.4，说明当日新开仓占绝对主导；更远的 $230 Call 成交 18.5 万张、IV 高达 85%，是明确的"财报跳空看涨"结构。这与 @CheddarFlow 观察到的"最看涨资金流"一致，但也需注意其前一日记录到数千万美元的 Call 卖方——即部分资金在高 IV 下卖出波动率。@spotgamma 的判断（定价 5.5% vs 实际均值 7.4%）恰好解释了买方为何仍愿在 80%+ IV 下接货：他们认为隐含波动仍然偏低。

GLD——四张 Call 合计逾 1.3 亿美元权利金，且行权价梯度从 $425 一路铺到 $505。 现价 $428.06，$505 Call（52 天）vol/OI 高达 60.1，是全场第二强的新建仓信号。这不是对冲，而是对黄金进一步上行的连续押注；结合 @azrael_options 提到的"期限溢价要求缓冲垫、长端重定价"，与"财政/债务担忧推升黄金"的逻辑自洽。IV 仅 26–30%，说明这是低成本的右尾押注而非恐慌买入。

MRNA——暴涨日后的保护性买入。 该股当日收涨 14.36%，同时 $155 与 $152.5 两张 3 天期 Put 的 vol/OI 分别为 20.9 和 18.0、IV 高达 135%。行权价紧贴现价（$158.66），且到期极近——这是典型的"锁住当日利润"而非新开空头，不宜读作看空信号。

整体情绪：全市场 Put/Call 权利金比 0.63，明显偏多。但这一读数被英伟达财报前的巨量 Call 显著拉低，剔除单一事件后的真实风险偏好未必这么乐观——SPY 端同时出现 $772 Put 的高倍新建仓与 760 处 21 亿美元看跌墙，指数层面的防御并未撤走。

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