美股与港股市场动态（2026-09-03）

数据截止：北京时间 2026-09-03 05:00（美东 2026-09-02 收盘）。舆情来源：X(Twitter) 实时检索（grok-x，覆盖近 24 小时，含广搜 + 宏观/策略、中国资产、软件与半导体 KOL 白名单、核心快讯与中国资产媒体白名单）。行情来源：东方财富指数 / 交易所收盘快照 + eastmoney 实时行情（个股涨跌一律以行情数据为准，X 帖仅用于事件、观点与情绪）。

当日大盘（收盘）：道琼斯 53061.95（+0.56%）、标普500 7666.60（+0.46%）、纳斯达克综合 26217.83（+0.45%）；恒生指数 25311.21（-0.07%）。指数层面是温和收红，但指数下的分化极端——AI 硬件狂欢、软件与安全板块塌方。

一、大事速览

戴尔 FY27Q2 全面爆表并大幅上调全年指引，成为当日最大单一事件：营收 $47.0B（预期约 $44.9B，+58% YoY）、调整后 EPS $7.04（预期 $4.91，+203% YoY），AI 优化服务器收入 $16.4B（+100% YoY）；FY27 营收指引由 $167B 上调至 $192B、AI 服务器收入指引由 $60B 上调至 $74B、调整后 EPS 指引由 $17.90 上调至 $25.50。$DELL 当日收 $492.20，+15.81%。𝕏¹ 𝕏²
戴尔披露的 AI 订单与在手订单是本轮 AI 资本开支最硬的读数：季内 AI 服务器新增订单 $60.9B（上季 $24.4B，环比翻倍以上），季末 AI 服务器在手订单（backlog）$95B（上季 $51.3B，环比 +85% 以上）——@Beth_Kindig、@FirstSquawk 均引述该口径。𝕏¹ 𝕏²
Palo Alto Networks 财报超预期，股价却大跌：EPS $1.02（预期 $0.98）、营收 $3.41B（预期 $3.35B）均小幅超预期，但 $PANW 当日收 $328.48、-9.28%——典型的"利好出尽/超预期幅度不够"，也是当日软件板块杀估值的引爆点。𝕏
Snowflake 盘后交出强劲季报，但白天已先跌一波：Q2 营收 $1.55B（预期 $1.48B，+35% YoY）、调整后 EPS $0.62（预期 $0.45）、产品收入 $1.49B（+37% YoY）、NRR 126%、百万美元级客户 828 家（+27% YoY），并上调 FY27 产品收入指引至 $6.07B（原 $5.84B）。注意时序：$SNOW 正常交易时段收 $305.84、-4.37%，财报为收盘后发布。𝕏¹ 𝕏²
希音（SHEIN）于 9 月 1 日登陆港交所（0625.HK），上市后连续走弱：IPO 定价 HK$48.56，发行 2.8 亿股、募资约 HK$136 亿（约 US$17 亿）；据 @yicaichina 现场报道，首日盘中一度跌 7.7%，创始人许仰天出席敲锣仪式但未发言。第二个交易日（9 月 2 日）收 HK$46.00、-5.15%。𝕏¹ 𝕏²
希音将于 9 月 15 日纳入恒生综合指数（@FirstSquawk 快讯），意味着后续有望进入港股通标的审议范围。𝕏
美债长端继续施压风险资产：@KobeissiLetter 称 10 年期美债收益率突破 4.80%、为 2025 年 1 月 14 日以来首次；@Schuldensuehner 称 30 年期回到 5.27%。这是当日 X 上互动量最高（5.2k / 3.7k 赞）的宏观话题。𝕏¹ 𝕏²
前一交易日（9 月 1 日）美股是普跌收场——@FirstSquawk 记录标普 500 收于 7629.55（-0.74%）；9 月 2 日三大指数全部收红，属于隔夜情绪的修复。𝕏

二、机构与媒体报道

事实报道

戴尔财报（多账号并列）：@unusual_whales、@wallstengine、@FirstSquawk 三方口径一致。@FirstSquawk 补充了两个正文里最关键的分部数字：ISG（基础设施解决方案）收入 $31.78B、AI 优化服务器收入 $16.40B、季末 AI 服务器在手订单 $95B。@wallstengine 的完整指引表（营收 $192.0B / AI 服务器 $74.0B / 调整后 EPS $25.50，全部上调）是当日机构账号里信息密度最高的一条。𝕏¹ 𝕏²
Snowflake 财报（@wallstengine / @StockMKTNewz 并列）：除营收与 EPS 超预期外，非 GAAP 经营利润 $237M（预期 $187M）、经营利润率指引由 13.5% 上调至 14.5%、调整后 FCF 利润率 23%、自由现金流 $83.8M。指引与利润率同时上修，是这份季报的核心。𝕏
希音上市（@yicaichina 独家现场）：CFO Leigh Gui 在挂牌当日披露，公司自动化小批量模式已服务 160 个市场的 2.73 亿活跃用户。第一财经同时以《Shein's Shares Keep Sliding After Long-Awaited Hong Kong Debut》报道其上市后的持续走弱。𝕏¹ 𝕏²
港股开盘（@cnfinancewatch）：9 月 1 日盘前摘要提到"恒生指数开盘跌 0.59%，智谱跌超 4%，希音上市首日平开报 48.56 港元"——这是本次检索到的唯一一条中国资产 KOL/媒体的港股盘面记录。𝕏

观点 / 评级

@Beth_Kindig（I/O Fund，看多 AI 基础设施）：将戴尔指引上修拆成两层——"raised its FY27 revenue guide by $25 billion... well ahead of the $173.3 billion consensus"（全年营收指引上调 250 亿美元，远超一致预期 1733 亿），以及"AI server revenue guidance was also raised by $14 billion to $74 billion for FY27, up 200% from $24.7B in FY26"（AI 服务器收入指引上调 140 亿至 740 亿，较 FY26 的 247 亿增长 200%）。她另引述戴尔 COO Jeff Clarke 的长周期口径："inference tokens 到 2030 年增长 87 倍、训练需求增长 5 倍至 850 zettaflops"——这属于公司管理层的展望，不是已发生的事实。𝕏¹ 𝕏²
@PatrickMoorhead（Moor Insights，行业分析师，看多）："$DELL absolutely crushed it this quarter... The flexibility, the supply chain advantages, the broad portfolio all drove the monster EPS."（供应链与组合广度是这次超预期的来源，公司兑现了资本市场日的承诺。）𝕏
@AswathDamodaran（估值，中性偏提示）："US equities still had a good month, with the S&P up 2.6%, pushing the equity risk premium down to 4.09%."（8 月标普涨 2.6%，股权风险溢价被压到 4.09%。）陈述数据、未给方向判断，但 ERP 压缩本身是估值端的提示。𝕏
@LizAnnSonders（嘉信，中性）："10-year Treasury yield closed out August at its highest level since January 2025 as the rolling one-year correlation between yields and stocks moved further into negative territory."（8 月末 10Y 收益率创 2025 年 1 月以来新高，同时收益率与股票的滚动一年相关性进一步转负。）她在回帖中补充了机制解释：60–90 年代收益率更多跟随通胀、90 年代末至 2022 年更多跟随增长——言下之意，当前的负相关意味着市场把利率上行读成通胀而非增长。𝕏¹ 𝕏²

三、KOL 多空观点

美股大盘 / 宏观

看多

@RyanDetrick（Carson Group，≈171 赞 / 15 转发）："Stay overweight equities, underweight bonds, and diversify your traditional bond holdings with things like managed futures, gold, hard/real assets, maybe a tad of Bitcoin."（超配股票、低配债券，用管理期货、黄金、实物资产分散传统债券敞口。）𝕏
@RyanDetrick（≈157 赞 / 14 转发）：另一条从四年周期季节性角度，称"we are entering some of the most bullish quarters out of the entire 4-year cycle"（正进入四年周期中最偏多的几个季度）。𝕏
@TheProfInvestor（≈569 赞 / 34 转发，当日广搜中互动最高的技术面多头帖）："$SPY filled this Aug 4th gap today. Gap fills act as support. Previous highs act as support."（标普 ETF 补掉 8 月 4 日缺口，缺口与前高构成支撑。）𝕏
@prospero_ai（≈8 赞）："If inflation cools, rate hike fears fade, AI enthusiasm returns… $QQQ has spent months climbing a wall of worry."（通胀降温 → 加息担忧消退 → 资金回流科技；纳指 ETF 已在"忧虑之墙"上爬了几个月。）𝕏

看空 / 谨慎

@KobeissiLetter（≈5.2k 赞 / 576 转发，当日全场互动最高）："Yields just won't stop… 10Y Note Yield is now pushing into 4.80%… markets are expecting a September rate hike."（收益率停不下来，10Y 逼近 4.80%，市场开始定价 9 月加息。）另一条（≈3.7k 赞 / 431 转发）补充"mortgage rates will soon be above 7%"。注：这是该账号对利率市场定价的转述，本报告未独立核实利率期货定价。𝕏¹ 𝕏²
@Schuldensuehner（≈811 赞 / 191 转发）："US 30y yields are back at 5.27%… Message from bond vigilantes: deficits + inflation > intervention."（30 年期回到 5.27%，债市义警的信号是赤字＋通胀压过了干预。）𝕏
@charliebilello（≈333 赞 / 75 转发）："US National Debt has increased by $715 billion since July 1 while the 10-Year Treasury yield has jumped from 4.48% to 4.75%… the upward pressure on rates will remain."（7 月 1 日以来国债增加 7150 亿美元、10Y 从 4.48% 升至 4.75%，利率上行压力将持续。）𝕏
@TheMarketRaven（≈70 赞 / 2 转发）："Bearish bias all morning with stacked lows below on $NQ… Big overnight move down, bearish sentiment going into NY."（纳指期货隔夜大跌、纽约时段前情绪偏空。）——此为 9 月 1 日的日内定调，与 9 月 2 日的收红形成反差。𝕏

软件与安全（当日最痛的板块）

@LongGameEquity（看空，≈26 赞 / 5 转发）："Hate to be the one to say it, but SaaS is due for a healthy pullback 😬 $PANW 100%+ $CRWD 100%+ $NOW +90%. Not a bubble. Just some stocks that have run way too far, way too fast."（SaaS 该有一次健康回调；不是泡沫，只是涨得太快太远。）这条在当天被市场直接兑现：$PANW -9.28%（$328.48）、$CRWD -5.42%（$203.42）、$NOW -4.32%（$136.72）、$MDB -13.54%（$375.40）、$DDOG -6.53%（$209.23）、$IOT -5.81%（$36.79）；软件里逆势的只有 $GTLB +9.98%（$49.59）。𝕏

Palantir

@cidman00（看多，≈38 赞）："$PLTR 🔥 1st contract of Sept on the 1st day… WE ARE NOT BULLISH ENOUGH"（引述 PLTR 拿下美军 TITAN 相关合同的帖文）。𝕏
@MikeLongTerm（看多，≈117 赞）：强调 PLTR 商业收入 +149% YoY、GAAP 利润率领先、Rule of 40 达 155。注：这些为该账号引述的公司口径，本报告未独立核验；当日 $PLTR 实际收 $169.46、-5.81%——多头声量与股价当日方向相反。𝕏

特斯拉

@fifi_trades（看空，≈17 赞）："Entered my largest trade of the year yesterday on a short of $TSLA... The daily on $TSLA has to be one of the biggest bear flags I've seen... The 'CyberTaxi Event' is nothing more than a liquidity event to trap perma bulls."（做空特斯拉为年内最大仓位，日线是巨型下降旗形，CyberTaxi 活动只是诱多的流动性事件。）当日 $TSLA 收 $357.01、+0.26%，与该空头论点方向相反。𝕏

中国资产

@dissectmarkets（看多 BABA，≈5 赞，长尾账号）："How can people be bearish on $BABA when their cloud business is literally the AWS of China?"（阿里云就是中国的 AWS，没理由看空。）当日 $BABA 美股收 $111.81、-0.92%；港股 9988.HK 收 HK$109.90、-0.45%。𝕏

本节缺口如实说明：本次按白名单检索的中国资产 KOL 组（@HAOHONG_CFA、@michaelxpettis、@glennluk、@ChinaBeigeBook 等）在近 24 小时内未返回任何港股/中概/中国宏观的观点帖，仅 @cnfinancewatch 有一条盘面摘要。港股一侧的 KOL 声量本期确实稀薄，不做补充推演。

四、热度与情绪变化

美股整体：热度显著高于平日，但驱动力高度集中在两条线——戴尔财报与长端美债收益率。X 上的宏观讨论几乎被"收益率"单一主题占满，@KobeissiLetter 的两条 10Y 帖子合计超过 8900 赞、1000 转发，是当日全场最高互动，说明散户注意力已从"降息什么时候来"切换到"会不会加息"。情绪比例上，宏观 KOL 白名单里明确偏空（利率端）的 4 条、偏多（股票端）的 2 条、中性 3 条——宏观偏空、择时偏多的分裂结构。相比前一日（9 月 1 日普跌、@TheMarketRaven 等日内定调偏空），9 月 2 日三大指数收红属于情绪修复，但修复得很不均匀。

AI 硬件 vs 软件：这是当日最鲜明的情绪切换。戴尔 $95B 在手订单把 AI 基础设施叙事重新点燃，$NVDA +3.21%（$224.41）、$MU +2.43%（$956.08）、$DELL +15.81%、$HPE +1.89% 全线走强；同时软件与安全被无差别抛售，即便 PANW 财报双超预期也收跌 9.28%。@LongGameEquity 那条"SaaS 该回调"的帖子当日被完全验证，可以视作情绪的领先标记。AI 资本开支的钱正在从"用 AI 的软件公司"流向"卖 AI 硬件的公司"——这是本日盘面给出的最直接读数。

港股 / 中国资产：讨论热度明显低于美股，恒生指数几乎平收（-0.07%）。唯一有热度的是希音上市——但情绪偏负面：定价 HK$48.56、首日盘中跌 7.7%，第二日再跌 5.15% 至 HK$46.00，累计已跌破发行价约 5.3%；@yicaichina 现场描述创始人未发言、气氛低调，与"年内最受期待港股 IPO"的预期形成落差。9 月 15 日纳入恒生综合指数是后续唯一明确的正向催化。腾讯（-0.72%）、阿里（-0.45%）当日均小幅收跌，中国资产 KOL 集体沉默，情绪可概括为"低关注度的横盘等待"。

五、美股期权异动

标的	方向	行权价 / 到期	成交量 / 未平仓 (vol/OI)	权利金	简评
DELL	Call	$500 / 2 天	36,919 / 3,856（9.6）	$3157 万	财报后追涨的超短期虚值 Call，IV 80%
DELL	Call	$480 / 2 天	24,659 / 1,726（14.3）	$4747 万	当日新建仓为主，纯事件博弈
DELL	Call	$440 / 16 天	9,166 / 8,573（1.1）	$5417 万	单笔权利金最大，中期实值 Call，偏"持有"而非投机
NVDA	Call	$225 / 2 天	130,734 / 46,403（2.8）	$2785 万	全市场成交量最大合约，平值附近赌延续
GLD	Call	$415 / 16 天	112,653 / 55,103（2.0）	$4574 万	黄金 ETF 当日 +1.52%，避险与利率主题共振
QQQ	Put	$700 / 107 天	19,135 / 47,409（0.4）	$4615 万	vol/OI 仅 0.4，更像已有仓位的滚动/对冲而非新看空
SPY	Put	$755 / 13 天	23,839 / 288（82.8）	$656 万	全场 vol/OI 最高，几乎全为当日新建仓的下行保护
SNOW	Call	$330 / 9 天	10,637 / 431（24.7）	$1314 万	财报前建仓，IV 111% 极高
PANW	Call	$260 / 288 天	3,029 / 235（12.9）	$2934 万	长天期深度实值 Call，暴跌日的逆势布局

三个值得展开的读数：

1. DELL——事件驱动的教科书样本。 权利金前十里 DELL 独占五席，且集中在 2 天到期的 $460–$500 虚值 Call，vol/OI 全部在 5–14 之间（即当日绝大部分是新开仓），IV 79–82%。这是财报公布后的追涨行为，而非财报前埋伏。唯一例外是 $440/16 天那笔——vol/OI 仅 1.1、IV 61%、权利金却是全场最大的 5417 万美元，结构上更像大资金在用中期实值 Call 替代正股建立多头敞口。两类流向共存，说明市场对这份 $95B 在手订单的季报既有短线投机、也有配置型买入。

2. SNOW $330 Call、IV 111%——盘前布局，而非事后追。 该合约 9 天到期、vol/OI 24.7（几乎全新建仓），IV 高达 111%，明确是为财报当晚的大幅跳空定价。而正股当日在正常交易时段随软件板块跌 4.37% 至 $305.84，财报是收盘后才公布的强势超预期——买这批 Call 的人押对了方向。111% 的 IV 也意味着，即便方向对了，隐含波动率的赛后坍塌仍会侵蚀相当一部分收益。

3. SPY $755 Put，vol/OI = 82.8——当日最纯粹的新增对冲。 未平仓仅 288 张、成交 23,839 张，是一笔集中的、13 天到期的下行保护，行权价较现价低约 1.3%，IV 仅 12%（极低成本）。在指数收红、DELL 大涨的一天出现这种规模的新建 Put，配合 QQQ $700 Put 那笔以滚动为主的存量仓位，指向一个判断：有资金在用便宜的短期保险，对冲"指数没事、板块内部塌方"的风险，而不是在做方向性看空。

整体情绪：全市场 Put/Call 权利金比 0.59，明显偏多——这与指数收红、AI 硬件领涨的盘面一致；但结构上要打个折扣，因为多头权利金被 DELL 单一事件严重放大，剔除 DELL 后的偏多程度会弱不少，而 SPY/QQQ 两端同时出现的下行保护也说明底层并不轻松。

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