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Salesforce 给了软件板块最需要的东西，聚光灯转向 ServiceNow 等标的。

横向巨石型企业软件是记录系统，极难被复制。

华尔街在抛售企业软件，但 ServiceNow 用逾 100 亿美元 AI 与网络安全并购动用资产负债表，市场认为 SaaS 已死是终极估值错配（该并购规模未获独立核实）。

最受益于AI agent的公司却被按『AI杀死它们』定价，ServiceNow同样如此。

AI颠覆名单：CRM、NOW、INTU——SaaS护城河正被质疑。

彭博：软件公司正面临华尔街的信心危机，并以更激进的策略（回购、叙事管理）应对，点名 Salesforce 与 ServiceNow。